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研究报告:海通证券-证监会新股改革或令债基打新名捕重现江湖-131202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-02 17:50:07
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 单开佳
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 286 KB 分享者: Tdo****mi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.  事件:证监会发文推动新股申购改革
        2013  年11  月30  日,中国证监会发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,吹响了中国新股发行制度由核准制向注册制过渡的号角。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该文件的直接影响有三个。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第一,预示着自2012  年11  月3  日浙江世宝发行后就停止IPO  将在近期有望重启;第二,发行流程的简化可能增加新股上市的数量;第三,新股发行的市场化程度提高,打新时需要具有较强的个券甄别能力。对于基金,本文件着墨不多,只在第三条第三点的定价信息披露和第四条第二点的新股配售方式中略有提及。以下我们结合之前发布的相关法规,分析一下其对各类债券基金的具体影响,并给出投资建议。
        2.  点评:偏债债基可参与打新打新名捕或重现江湖
        债券基金中谁能参与打新?
        传统上看,债券基金,尤其是不能直接在二级市场买卖股票的准债型基金,对于新股申购极为热衷。在新股发行暂停的前两年,即2010  年11  月到2012  年11  月,准债型基金(若基金有多类份额只算一只)累计参与了1047  次新股发行或增发,平均每只基金参与次数为23.27  次。工银瑞信是新股申购的大户,两只旗舰产品工银增强收益和工银信用添利在2  年间分别参与了74  次和71  次首发或增发,此外,招商信用添利、国联安增利、国联安信心增益、中银稳健增利、建信稳定增利对于新股申购也颇为偏爱。
        

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