此次政策调整对银行短期是利空，长期来看有利于银行的持续成长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
综合考虑，由于新增贷款和重定价贷款额度较少，此次调整对银行今年的利差影响有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利差的减少将体现在银行明年的业绩中。短期来看，贷款利率下调的负面影响超过了准备金率下调的正面影响，对银行是短期利空。这种利空，以银行过往大大超过A股其他行业的盈利能力来看，还是可以消化的。利率的下调本质上是社会财富的重新分配过程，也即意味着银行在政策保护下所赚取的超额利润，将转移一部分到产业经济之中。从长期来看，实体经济的强健是银行利润持续增长的基础，利率的市场化是金融改革的必然方向。在逐步失去政策庇护的过程中，如何保持稳定的利润增长是银行长期发展必须解决的问题。从这个意义上看，此次的政策调整可能成为迫使银行进行业务创新、多方拓展利润来源的一个契机。
从银行基本面来看，鉴于此次利率下调对年内银行业绩影响不大，且银行信贷资产质量在松动的宏观经济政策下不会发生大规模恶化，我们继续维持年内50%左右增长的预期，但对明年的银行业绩增长预期要进一步调低。从市场估值的角度来看，经过今天大跌，应该说基本上消化了美国投行倒闭所带来的负面影响，因此我们继续维持“推荐”评级。