每天巿場展望及評論:
中國昨天公佈的11 月PMI 比預期為好,以及中證監在星期日宣佈會在明年1 月重啟新股發行,將會是今天市場的焦點,而對這兩宗新聞的關注,應會蓋過美國平平的感恩節銷售數字,以及泰國不穩的政治局勢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新股重開對市場的影響,可能不會像部份投資者想的那樣壞,因為三中全會提到新股市場會演化至較為接近西方市場的機制,公司可自由申請上市,而不是像以前般由政府主導。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)這亦可以解釋為質素欠佳的公司,未必保證能夠上市。所以,以往市場擔心新股上市或會吸走市場的流動性,但現在的情況可能會不同。而重啟新股發行的決定會對券商股有利,包括中國銀河(6881),中信證券(6030)及海通證券(6837)。我們的首選依然是中國銀河,因為公司半年前上市集資,可以運用資金投放於高回報的業務。但要留意的是中國銀河上市時引入戰略投資者,鎖定期已屆滿,而在近期股價上升後,有機會有投資者配股獲利。今天即市則要留意匯豐中國PMI,以及澳門的博彩數據。
恒鼎(1393)出售附屬公司,將獲利約CNY1.03 億,會是正面,但不足以覆蓋公司上半年CNY2.69 億的虧損。花樣年(1777)的出售資產則沒有披露財務數字。留意公司自10 月已在HKD1.25-1.56 價位回購3.13 億股(最新股價HKD1.44,比其帳面值HKD1.577 為低)。似乎公司將會有更多動作。現代牧業(1117)或會首次派息的新聞應不會是大驚喜,市場已知道公司投資期頂峰已過,而財務狀況穩健。
考慮到行業依然分散,我們認為公司應該繼續投資上游產能,而不是派息。中國東方文化(2371)的網上學習平台相當有趣,公司預則的CNY1 億收入,比起FY12 年多出超過4 倍。
公司指引的毛利率甚高,而市值少於HKD9 億,很容易可以倍升。公司的成交不多,打算投機的可以留意成交額,公司1 個月平均每日成交約只有350 萬股。