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研究报告:申银万国-研究报告周刊-131129

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-02 17:00:11
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 张潇潇
研报出处: 申银万国 研报页数: 184 页 推荐评级:
研报大小: 1,442 KB 分享者: 猪****励 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          ①本周造纸板块跑赢市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因冠豪高新超跌反弹带动,本周造纸板块整体上涨5.99%(重点公司上涨1.16%),跑赢市场(同期沪深300  上涨2.01%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ②国内纸价无甚波动。铜版纸价格本周维稳,临近年底,经销商接货意愿较弱,以降低库存、加快出货速度为主。本周铜版纸价格无明显波动,但年底前铜版纸价格仍有下行风险。双胶纸价格本周维稳,与铜版纸价格相比,双胶纸价格下行压力较小。目前春季教材教辅订单处于出货阶段,厂商库存压力较小。加上目前双胶纸价格一直徘徊于历史低位,而近期浆价又较为坚挺,压缩了双胶纸厂商的盈利空间,双胶纸价格下行空间较小。灰底白板纸价格维稳,本周灰底白板纸价格稳定,由于假日的临近,目前出货情况小幅好转,但相比往年,灰底白板纸市场仍呈现出“旺季不旺”的状态。另外,重庆玖龙白板纸机已恢复生产,产品已投放市场。白卡纸价格本周维稳,本周白板纸市场交投疲软,年底临近,经销商进货量减少,纸厂库存压力上升,目前纸价仍保持平稳,但后市下行压力较大。
        ③造纸原材料:国际针叶浆继续上涨、阔叶浆价格继续回升,但仍未回到十月底水平,较低的库存与较强的需求使国际针叶浆继续上涨。阔叶浆方面,欧洲文化纸和特种纸订单有所增加,加上9  月库存天数大幅下降促使本周阔叶浆价格继续回升,但目前仍未回升至十月底水平。国内针叶浆回落、阔叶浆价格回升。经过前期持续的上涨,本周国内针叶浆价格有所回调;而阔叶浆在经过一个月左右的小幅回调后,本周阔叶浆价格回升明显。另外,由于前期的空气污染,华北部分地区生活纸纸机处于停产状态,近期有望恢复生产。本周国内溶解浆价格试图上涨,但最终仍维持上周水平,本周溶解浆厂商尝试提升价格至6800  元/吨,但最终未能落实,价格回到上周水平,预计近期厂商仍有涨价可能。美废ONP  价格维稳、OCC  价格继续下跌,本周美废市场依旧疲软,成交较差。其中迫于成交压力,OCC  价格进一步走弱,供应商出货意愿也进一步降低,后市价格仍有下行风险。ONP  虽成交亦不理想,但波动幅度有限,仍保持上周小幅提涨后价格。
        

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