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研究报告:招商证券-2014年海外宏观经济展望:退一步海阔天空-131202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-02 16:29:59
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵文利,谢亚轩,张一平
研报出处: 招商证券 研报页数: 23 页 推荐评级:
研报大小: 1,188 KB 分享者: 偶尔****妈 我要报错
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【研究报告内容摘要】

美国经济:温和复苏趋势延续  QE  规模缩减为焦点
        2014  全年经济增速2.5%  一季度为增速低点:展望2014  年,受财政政策影响的美国经济下行风险较今年有所减弱,美国经济领先指标仍然显示经济将在2014  年延续复苏趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为消费,投资将继续支持2014  年美国经济增长,2014  年GDP  增速为2.5%,低于市场预期的2.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受财政政策不确定性及库存周期影响,明年一季度为经济增速低点。经济增长趋势总体较今年加快。风险点包括货币政策从超宽松中退出导致长期利率上升,从而抑制房地产市场需求以及企业及个人信贷需求以及财政问题的不确定性等。
        美联储观测数据预计更加全面  QE  退出时间料延迟:在财政政策困局难解的情况下,货币政策只能独立支持市场信心及经济复苏。考虑到伯南克的任期到明年1  月31  日结束,而且2014  年1  月28-29  日的议息会议后没有新闻发布会,QE  规模削减时点最早也将延后至2014  年3  月18-19  日。此外,考虑到明年一季度会是经济增速全年低点,QE  缩减时点面临延后的风险。
        

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