锌、铅:
中国锌精矿产量增速有放缓迹象,但是综合2011年锌精矿产量的变化趋势,目前其产量绝对值仍维持高位波动,明显高于去年和前年的水平,市场上面锌精矿供应依然充裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】正是因为锌精矿企业能够保证货源供应能源源不断,因此锌精矿市场已经由去年的卖方市场转向买方市场,锌冶炼企业今年也多次提高锌精矿加工费。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因为随着年末临近,部分冶炼企业为了完成年初定下的生产目标而加大了生产力度;另外由于锌价在10月份出现一小波反弹,因而增加了锌冶炼企业利润和生产积极性,受此影响,精炼锌产量环比大幅增加。
到今年9月份,全球造船业的成交量有所回升,市场缓慢回暖,其中我国承接订单总量增速较大,这部分订单也影响到了镀锌企业的运营生产,从而提高了部分企业的开工率。10月份单月,我国公路建设投资额为1050亿元,明显低于9月份的1917亿元,环比显著下降45.22%。公路投资的下滑直接影响着企业下游的公路防护、路灯杆等领域内的接货单量。而生产镀锌结构件出口的企业也表示目前出口不畅。欧美、泰国采取反倾销措施,限制我国镀锌般出库量。观察企业经营情况来看,北方镀锌企业因为环保压力、气温降低、东亚会召开等原因而使得利润下滑,东部和南部企业的经营利润整体保持着平稳的局面。镀锌企业的开工率在10月份集体下滑,10月镀锌企业开工率为70%,较9月开工率下降5%。预计未来镀锌企业开工率保持小幅上升。
总体来看,1-10月房地产投资、新开工及施工的同比增速均再度回落,房地产企业拿地意愿并未继续回升,开发商投资积极性依然较弱,未来房地产行业投资或难见起色。从"京七条"、"深八条"和"沪七条"这些地方调控政策中,我们可以看到以往全国一刀切的行政调控会逐步转向区域或地方调控楼市的时代;增加保障房供给并收紧二套房贷是未来令楼市调控思路和手段趋于市场化的政策核心。11月15日第十八届三中全会审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称《决定》),《决定》中对中国房地产行业未来的改革从户籍制度、土地制度、财税制度和金融制度这四个方面提出了改革思路。《决定》中与房地产行业有关的改革要求或方向基本上都可以归结为,让市场在房地产资源配置中起到决定性的作用,同时增加住房供给,让老百姓未来能住有所居。
综上所述,锌上游原料供应将持续充足,而锌冶炼企业补库力度有所增加,但是产量预计未来会保持整体稳定的局面,接近2011年的水平。而锌下游需求开工率的下滑说明目前锌的下游需求并不乐观,这将令锌价继续盘桓在底部做区间震荡。此外LME修改新规后,预计在明年会让锌的LME库存涌入现货市场从而对锌价构成压制。因而锌价未来整体依旧维持着弱势震荡的格局,料沪锌主力波动区间在14600-15000元/吨附近,投资者需谨防锌价震荡中心进一步下滑。