本期内容提示:
①本周造纸板块跑赢市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周造纸板块整体上涨1.94%(重点公司上涨3.37%),跑赢市场(同期沪深300 上涨1.71%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
②国内纸价较为稳定,唯铜版纸价格下跌。铜版纸价格本周下跌,临近年底,经销商接货意愿较弱,以降低库存、加快出货速度为主。虽上周铜版纸价格较为坚挺,并无明显波动,但本周价格承受不住下行压力,出现下滑。年底前铜版纸价格恐仍有下行风险。双胶纸价格本周维稳,由于春季教材教辅订单出货量较大,纸厂库存压力较小。加上目前双胶纸价格已接近历史低位,同时浆价又较为坚挺,在很大程度上压缩了双胶纸厂商的利润空间,故纸价下行空间较小。灰底白板纸价格维稳,由于假日的临近,目前出货情况小幅好转,但整体情况仍不如往年。白卡纸价格本周维稳,本周白板纸市场成交清淡,临近年底,经销商较为谨慎,进货量减少,纸厂库存压力逐渐上升,目前纸价仍保持平稳,但后市下行压力较大。
③造纸原材料:国际针叶浆、阔叶浆价格继续上涨,自12Q3 起,国际针叶浆就一直保持良好的上升势头,主要依赖于较低的库存与较强的需求的推动。阔叶浆方面,欧洲文化纸和特种纸订单有所增加,加上9 月库存天数大幅下降促使本周阔叶浆价格企稳回升。国内浆价格无甚波动,出货稳定。本周国内溶解浆价格继续上涨,经过上周的休整,在溶解浆反倾销初裁的影响下,本周国内溶解浆继续大幅上涨,且近期仍有提价可能。美废ONP 价格维稳、OCC 价格继续大幅下挫,本周美废市场依旧疲软,成交清淡。迫于成交压力,OCC 价格进一步大幅下挫。ONP 虽成交亦不理想,但价格仍较为坚挺,保持前期提涨后水平。
④包装原材料:原油价格继续回升,石油衍生品价格盘整。本周Brent 回落1.22%。石油衍生品方面,聚酯切片下跌0.54%,聚乙烯上涨1.30%,聚丙烯上涨0.99%,聚苯乙烯下跌0.84%,PET 瓶片维稳,BOPET 价格维稳,BOPP 价格上涨0.35%。
⑤其它轻工行业:继上周大幅下挫后,本周国际黄金、白银价格分别小幅回升0.51%和0.86%。
⑥本周观点:从短期业绩确定性和成长逻辑清晰的角度,我们依旧推荐配置催化剂较多的烟包(上海绿新、东风股份和劲嘉股份)和家居板块(美克股份、宜华木业、索菲亚、喜临门);以及基于2014 年关注奥瑞金和永新股份。