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          美国经济数据不佳却紧缩预期不减，基本金属小幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周四凌晨10月FOMC会议纪要表示如果美国经济状况在此后进一步好转，那么美联储将会在未来的几次政策会议上对QE购债力度一事加以严肃深入探讨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此份纪要给予市场更多的紧缩信号，美国十年期国债升至2.75%上方，金价由此承压下跌。上周COMEX黄金上涨0.79%；LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、和镍分别下跌0.56%、1.52%、1.28%、1.15%、0.22%和0.33%。全周三地铜库存再次集体大幅回落，伦铜库存下跌至42万吨一线；伦铜现货升水缓和但仍反应供应紧张，但价格依旧疲软。本周周三美国10月新屋销售，周四三季度GDP，周五美国11月非农就业公布，可以以此来衡量10月政府停摆的具体影响。
          线缆企业开工率环比升2.54%，10月蓄电池企业开工率环比下降3.24%。11月线缆企业平均开工率为86.8%，环比10月提升2.54%，但依然比三季度末的高值低0.38%，各工程项目对物资款拖欠严重，企业感到资金紧张。2014年国内氧化铝长单协议比例价格较2013年提升，主要原因是看跌明年铝价。上周国内现货铝价继续走低，造成国内电解铝吨铝亏损水平下降500元/吨附近。10月份国内铅蓄电池企业整体开工率继续呈回落态势，从9月份的61.96%下降3.24个百分点于58.24%。
          需求不振稀土市场价格下滑，钨锑钼均弱市运行。截止11月28日，目前氧化镨钕公开挂牌价格在39-40万元/吨，而市场成交价格在32万元/吨，下跌1.5万元/吨；金属镨钕市场主流报价在42-43.5万元/吨，较上周维持不变。中重稀土方面，氧化镝的市场报价在1950元/公斤，较上调100元/公斤；氧化钇成交价格在6.5-6.8万元/吨，氧化铕在460-480万元/吨，价格变化不大，氧化铽目前成交价格基本在3600-3700元/公斤，市场报价混乱，厂家对外停止报价。N35烧结钕铁硼报价156元/克，价格维持不变。近一个月锑锭价格下跌幅度已达7000-8000元/吨。目前60度黑钨精矿的询价已经出现11.5万元/吨低价，赣州很多矿山现在暂停开采。上周国内钼铁市场主流现款报价9.7-10万元/吨，较上周下跌0.1万元/吨，其余则维持不变。
          投资建议：锗产品被列为国家战略性产品，14年关注兼具成长性和业绩确定性的新材料个股。近期云南北方驰宏光电公司超高纯二氧化锗顺利通过13年度国家重点产品计划战略性创新产品立项，锗金属在红外、光纤和太阳能领域有着重要用途，提纯技术一直倍受瞩目，预计相关公司（驰宏锌锗、云南锗业）将持续获得市场关注。我们在14年策略报告中提到，随着国外产能向中国转移加速进口替代，以及国内研发实力的增强，金属新材料逐步实现产业化突破。我们梳理出正值产业化拐点的行业和公司，看好新能源锂电材料（赣锋锂业，买入评级）、汽车新材料（东睦股份、亚太科技）、环保新材料（贵研铂业，增持评级）以及高性能钕铁硼磁材（正海磁材，买入评级）的未来成长空间。对应公司在新产能投放、新产品上市、新资产并购等推动下，未来业绩快速释放，2014年获得30%、40%以上的业绩增速概率极高。维持对工业金属和黄金中性评级，黄金的最新看法：我们认为金价已经扛过压力最重的时候，但短期黄金同样找不到任何向上反转的催化剂，即使非农低于预期也难以令金价持续上涨，在有更确定的美联储货币政策出来之前，金价可能将持续窄幅波动。在缺少催化剂的情况下金价不可能形成单边上扬趋势，我们维持到12月FOMC会议前黄金的中性评级。