中国证监会于11  月30  日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，逐步贯彻三中全会关于“推进股票发行注册制改革”的要求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是向市场化发行制度推进的重要标志。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时证监会发布通知，要求借壳上市的标准和IPO  等同。随着发行制度的市场化，我们认为长期以来A  股市场上由于IPO供应限制造成的溢价将逐步消失。
        我们研究了AH  股的相对溢价和公司市值的关系，并据此估计了A  股上市公司由于稀缺性带来的壳价值（我们定义的壳价值是由于管制导致的上市公司稀缺性价值，和一般壳价值的定义有区别）约为20  亿元人民币4。市值越小的公司壳价值占比越大，对大盘蓝筹股其占比是可以忽略的。