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研究报告:永安期货-金属早报系列-131202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-02 14:29:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,065 KB 分享者: zha****pei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜:
        1、LME  铜C/3M  贴水2(昨贴6.5)美元/吨,库存-5375  吨,注销仓单-5250  吨,LME  铜库存继续下降,贴水平水附近,注销仓单增加明显,上上周COMEX  基金持仓净空头继续扩大(上周CFTE  持仓未公布)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-3131  吨,现货对主力合约升水280  元/吨(昨升160),废精铜价差3880(昨3750),上期所库存连续四周下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.24(前值7.24)[进口比价7.40],三月比价7.19(前值7.18)[进口比价7.40],国内进口到岸升水维持高位。
        4、基本面:中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显,国内需求也较去年同期增长显著。四季度供应预期增幅大,而需求转弱,供需矛盾较突出,进口需求预计维持。当前比价处于较低位置,废精铜价差略有走弱。
        铝:
        1、LME  铝C/3M  贴水45(昨贴46)美元/吨,库存+74700  吨,注销仓单-7700  吨,大仓单维持,库存增加,注销仓单有所减少,贴水扩大。
        2、沪铝交易所库存+4134  吨,库存下降,现货对主力合约升水265  元/吨(昨升235),沪铝升水有所回升。
        3、现货比价8.30(前值8.31)[进口比价8.33],三月比价7.98(前值7.98)[进口比价8.30],{原铝出口比价5.40,铝材出口比价6.90},内外比价有所回升。
        4、国外减产难改过剩局面,国内产量依旧维持,供应压力有所增加,下游需求增速有所弱化,行业整体成本有所下移,沪铝库存降幅明显。供应压力增大及成本下移,沪铝弱势运行。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水24.5(昨贴25.9)美元/吨,库存-2200  吨,注销仓单-575  吨,大仓单维持,库存降幅明显,注销仓单有所增加,贴水缩减。
        2、沪锌库存-2723  吨,现货对主力升水110  元/吨(昨升105),现货升水有所回落。
        3、现货比价8.00(前值8.03)[进口比价8.05],三月比价7.86(前值7.87)[进口比价8.04]  ,内外比价有所回升。
        4、矿供应较宽松,精炼锌产量控制较好,但增幅有所上升。行业继续去库存,国内产量及进口锌增幅较大,供应压力预期有所增大,目前显性库存依旧下降,现货升水有所回落,沪锌基本面有所弱化。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水21.9(昨贴21.9)美元/吨,库存-500  吨,注销仓单-500  吨,近期库存维持高位,注销仓单下降,基差持稳。
        2、沪铅交易所库存-615  吨,去库存较缓慢,现货对主力贴水30  元/吨(昨贴30)。
        3、现货比价6.70(前值6.70)[进口比价7.68],三月比价6.71(前值6.71)[进口比价7.77],{铅出口比价5.57,铅板出口比价6.09}。
        4、伦铅基本面较强,受到交易数据的扰动较明显,内外比价相对高位持稳,国内依旧偏弱。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水63.5(昨贴69.5)美元/吨,库存-48  吨,注销仓单-2160  吨,伦镍库存上升,注销仓单上升,贴水扩大。
        2、现货比价6.99(前值7.07)[进口比价7.25]。
        3、供应增加明显加上库存持续增加,伦镍基本面依旧偏差,但是有成本支撑,加上镍/不锈钢比价低位,预计13000  美元/吨一线支撑较强。关注印尼可能禁止镍矿出口和减产。
        

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