基本面平稳回归，一线城市房价将迎小幅回调：三点理由：1、需求透支结束：2013年一线城市的房价和销量均在一定程度上透支了未来的部分需求；  2、调控转向增加供给：逐步入市的市场供应以及透支需求后的观望期都将使得2014年房地产价格增速带来下行压力；3、流动性的收缩与资金成本全面上升：房地产商迫于回款、压力而加快推盘销售速度，2013年获取的大量土地多位于一线城市核心地带，未来大量楼盘的入市将进一步对房地产价格形成冲击；
        政策面市场化，土地改革加速推进，多层次住房体系逐步建立，二胎放开延续人口红利：未来二胎有望全面放开，延续人口红利，然繁衍生育既需客观物质条件支撑，也受到个人的主观意愿影响，且生育节奏具长期及周期性，短期调整难见“立竿见影”；集体经营性建设用地流转试点拓宽，制度完善加速，宅基地自由流转短期难推进；未来保障房结构向公租房倾斜将成为趋势，根植于“低端有保障、中端有政策、高端有控制”，逐步确立多层次住房体系；
        转型的时代，变迁中寻找全新增长点：中长期需求增速趋缓，供给端上行力度的加大加强，住宅开发利润空间的逐步收窄趋于社会平均水平，均标志开发行业步入下半场；我们认为，地产与金融相融合、管理由粗放转为专业、拓展养老、旅游等地产与其他行业结合点都将成为重要趋势；融资阳光化：预计明年上半年房企再融资将有实质推进，而海外REITs可提供轻资产优势，且使得风险更为分散化，政策的渐进放开也将成为未来趋势；商业地产：供应过量下，选址开发、运营管理及融资能力决定公司于分化中脱颖而出；地产服务商：城市化阶段、需求升级及产业结构的变化决定行业空间广阔，以及其专业化程度将迎快速发展阶段；