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银行业研究报告:瑞银证券-银行业周报:11月理财发行利率环比持续回升,发行量创历史新高-131202

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2013-12-02 14:17:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 甘宗卫
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 592 KB 分享者: 南****葵 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        11月理财产品发行综合利率环比继续回升,发行量创历史新高11月新发理财呈现量价齐升的特点,具体包括:1)当月新发理财产品超过4000款,环比增长超22%,并创历史新高;发展较快体现利率市场化中期趋势深化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)11月理财产品发行综合利率环比环比回升39bps,至5.52%;资金面持续紧平衡;3)11月理财产品发行加权平均期限环比持平于3.53个月;仍处于年初以来月度较高水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周理财发行综合利率环比回升35bps,平均期限回升
        上周理财产品利率环比回升至5.84%,资金面延续紧平衡状态持续。上周新发理财超900款,环比回升;新发理财加权平均期限环比回升至3.71个月。
        市场:上周银行板块下跌0.16%,14年银行板块PB0.82倍上周银行指数跑输上证指数1.26个百分点。我们估算目前股价对应上市银行14年平均PB0.82倍,平均PE5.06倍。截止11月29日,A/H股平均折价5.0%。
        投资建议:板块或伴随业绩稳定增长具有防御优势
        现阶段我们更加看好零售端或风险定价有优势的银行,其中招行是我们现阶段最为看好的中小银行股。同时,大行中我们推荐存款、资本等实力较强的工行和建行,中小行中推荐经营稳健、估值有吸引力的北京、浦发和宁波。
        

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