投资要点
        齐鲁医药最新投资策略：在医药卫生体制改革深化的背景下，  “二次议价”、“带量采购”等名词纷纷被各大媒体争相报道，其实质是要降低药品价格，处方药企业承压甚大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断这些政策扰动将使制药行业持续分化，分化的结果将是强者恒强，具备优势品种、销售和整合能力的公司能够穿越政策扰动的周期，另外鉴于2014  年是基药招标年，拥有多个基药大品种的企业也有望分享基药市场扩容的机遇，如以岭药业等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）再次从政策导向上，我们也看好医疗器械和医疗服务子行业的发展前景。建议关注：复星医药、三诺生物、迪安诊断等。
        中长期投资策略：我们中长期关注两类机会：一、强者愈强：品种、销售、整合能力是核心。品种：挑选市场容量大、能够保持长期的市场独占权的潜力品种，上市公司标的包括：昆明制药、红日药业、天士力、佐力药业、康缘药业、复星医药、华润三九、双鹭药业、丽珠集团。营销：看好在扩张、下沉、精细化、考核激励方面有所突破的营销体系，上市公司标的包括：三诺生物、昆明制药和丽珠集团。整合：看好战略清晰、整合能力强、管控到位的公司，上市公司标的包括：复星医药、华润三九。二、受益于政策或受政策影响小的机会：新模式  +  大健康。所处细分行业受益于产业政策的公司，包括：泰格医药、迪安诊断、三诺生物、利德曼。受宏观政策影响较小的领域，包括：大健康领域的云南白药、汤臣倍健、紫光古汉和山大华特。
        行业热点聚焦：上海市公布医保目录药品（第一批）集中招标采购公告（限2,3  级医疗机构使用），此次招标品种包括抗微生物药物、抗肿瘤药物和神经系统用药物，共438  个品种。其中阿莫西林、奥沙利铂等都是基药品种。对于此次进入招标目录的基药品种来说，供二三级医院使用可以避免降价的压力，另一方面，从医院本身来说，也可以通过此方法达到二三级医院基药的使用比例。
        市场表现：对2013  年医药板块进行分析，医药板块绝对收益率35.2%，同期沪深300  绝对收益率-3.3%，医药板块跑赢沪深300  约38.6  个百分点。以TTM  整体法估值来计算，目前医药板块估值为36  倍PE，略高于历史平均水平（35  倍PE），相对全部A  股（  扣除金融板块）  的溢价率为98%。
        风险提示：政策扰动、药品质量问题