本期投资提示：    
        根据我们11月下旬进行的草根调研显示：年末，企业贷款需求和信贷额度相比前3季度有所下降，基建和房地产相关需求较旺盛，额度总体偏紧，银行优先考虑中小和小微企业的贷款需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贷款定价与上月持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资产质量平稳，除局部地区如温州不良率继续上升外，逾期贷款增速放缓，风险逐渐释放，不良压力温和。预计11月人民币贷款新增5500亿，综合考虑外汇占款持续流入、财政存款年底下发，总体流动性将较为宽松；银行股估值已处于历史底部；优先股试点如期推出，银行或率先试点，助力银行解除一级资本约束，维持行业看好评级。受益于优先股试点，建议配置农行、浦发；综合考虑业绩、经营转型和估值，建议配置平安、华夏和兴业。      
        重要信息回顾：    
        年末是银行放款的传统淡季，贷款额度以及需求较少，相较10月基本持平，银行优先考虑中小和小微企业的贷款需求，贷款定价与上月持平。年末银行额度紧张，房地产、基建以及贸易公司贷款需求较旺盛，由于小微企业贷款资产质量较好且利率高，小企业额度相对宽松。大企业、中小和小微企业贷款定价基本持平，大银行按揭贷款最低仍有85折，但额度较少。    
        资产质量平稳，风险逐渐释放，不良压力温和。大部分银行不良贷款余额有所上升，但不良和逾期贷款的增速放缓。小微企业不良率基本好于全行平均水平。不良主要来自于中小企业贷款，其中以钢贸为主，光伏和船舶行业不良贷款也有所增加。银行加大了对钢贸类不良贷款的清收和处置，资产质量已趋稳定。我们预计明年不良贷款生成率将小幅下降。    
        存款高于上月末，揽储压力较大，与上月末相当。除个别银行由于存贷比较高，揽储压力较大，大部分银行揽储压力略好于季末和半年末。虽有年底吸存、额度紧张等不利因素，但在外汇占款持续流入、财政存款年底下发的背景下，总体流动性将较为宽松。    
        理财产品销售较好，银行积极创新，发展类投行业务。个金条线，基金保险销售情况在不同地区和银行略有分化；但大部分银行理财产品销售和信用卡营销情况良好。公司条线，部分银行积极创新提高中收，发展类投行业务，与基金、券商和信托公司合作。    
        温州地区聚焦：临近岁末年关，企业资金链趋紧。11月以来，民间借贷和小额贷款公司放款利率均小幅攀升，温州地区银行业不良率升至4.31%。