IPO改革手术出台  方向正确路途曲折  
        中国证监会公布新股发行体制大改革，按照新规定，当局只对申请上市企业的文件和信息披露内容进行合规性审核，至于企业的盈利能力和投资价值，则由投资者和市场自行判断，预料明年一月底将约有五十家企业可完成程序上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如今新股上市再度「开闸」，对市场产生的影响有待观察，但从改革内容看，股票发行从审核制向注册制转轨，明显迈出了奠基性的一步。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
      据证监会上周六公布的《进一步推进新股发行体制改革的意见》（下称《意见》），证监的功能由事前重重把关审核，向事后的二级市场监管转移；把股票发行的机制和定价双双「市场化」，以逐步落实十八届三中全会有关「推进股票发行注册制改革」的决定。
        很明显，中国A股一直无法成为一个有效市场，关键在于首次公开招股（IPO）一级市场的「沫泡顽疾」，包括业绩造假、定价脱离资产价值等「病毒」，向二级市场传染。换言之，过度行政监管、中介代理机制不健全、市场参与结构以散户为主，投机性浓烈，令A股始终无法对交易资产作出有效定价。
        可以说，中国股市过去的发展，是以牺牲市场的质量、折损中小投资者的利益，来换取市场规模快速膨胀，代价其实相当沉重。
        事到如今，随着人民币「走出国门」，有必要加快开放金融市场，因为只有当国外投资者乐意持有人民币，从中得到稳定投资收益，才会乐意继续增持。因此，人民币国际化倒迫国内金融开放改革，如今确实到了不能再拖拖拉拉的地步。
        按照三中全会所定的金融改革路向，股票发行从审批制过渡到注册制，意味只要股票发行人提交的资料不存在虚假、误导或刻意遗漏，合法合规，监管机构便无权阻挠；而企业的上市与投资价值，则由市场和投资者的「真金白银」来决定，证监放开行政监管之手。
        证监对上市企业的文件信息进行合法合规审查核准后，新股的发行时间和节奏，便完全交由市场自主决定，务求发行定价能够充分反映供求关系，此举对改善IPO首日飙升与后市收益直线递减的「异象」，无疑有一定改善作用