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非银金融行业研究报告:平安证券-非银金融行业:新股发行制度改革、IPO开闸和优先股专题电话会议-131202

行业名称: 非银金融行业 股票代码: 分享时间:2013-12-02 13:37:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 缴文超
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 292 KB 分享者: en****J 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        平安证券银行团队、非银团队以及策略团队以及受邀的证券公司投行部和银行研究部的专家就2013年11月30日发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》、《关于开展优先股试点的意见》等政策与投资者进行交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安各领域观点如下:
        证券公司投行部的观点:这次发行的文件立足比较高,仅有一个框架,具体细则未出,未来需要关注承销管理办法。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        这次改革意见立足还是比较高的,未来应该还要看承销管理办法主要疑问有:
        1、未来是否存在定价和询价。之前是定价发行和询价都可以采用,但是这一次连定价都没有提,未来如何处理,还需要看承销管理办法。
        2、配售环节,不再提询价对象或者配售对象,而提到了投资者。这个投资者的概念是否需要具有法人主体资格还是只要是个询价对象就可以参与。这个也需要承销管理办法来指引。
        平安非银核心观点:利好券商股,中信证券、招商证券收益较大,看好创投类股票
        1、全文阐述了  1)市场化;2)保护中小投资者利益;3)多层次资本市场体系三个方面证监会虽然在新股发行制度改革是朝着市场化的方向发展。证监会通过加强事中和事后监管,加强市场化进程。但在市场化的过程中也注重保护中小投资者利益,提高了中小投资者的参与度。而且新股发行制度采用的注册制也为多层次资本市场的完善提供了法规基础。
        2、从过会项目情况来看,中信证券和招商证券的拟融资金额最大,收入弹性也最大。
        从目前情况来看,1  月份才会有新股发出。市场预计的50  家可能会比较多。上市券商目前过会项目有44  家,预计募集总额252  亿,平均每个项目大约6  亿左右。过会项目拟募集资金最多的是中信证券和招商证券。收入弹性也最大。目前,在审项目758  家,过会83  家,招商证券、广发证券和中信建投的项目比较多。
        3、看好创投类企业。
        创投类企业如鲁信创投也会受益于  IPO  的重启。
        

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