11  月份医药板块小幅上涨，跑赢大盘：本月医药指数上涨3.84%，跑赢沪深300  指数1.09  个百分点，今年以来医药板块涨幅列所有行业第五位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        个股方面，本月医药板块表现有所分化，医疗器械和相关概念股表现较好，而业绩不佳个股则表现平淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）兴业医药11  月组合上涨3.84%，本月组合表现与行业指数持平。（我们的推荐组合2013  年以来累计绝对收益64.60%，分别跑赢医药指数和沪深300  指数29.37  和67.94  个百分点）。
        分化中首选优质白马和成长股：近期IPO  重启、新股发行制度改革以及推出优先股等制度，我们认为这些因素对医药板块的影响仅仅是心理层面的，对基本面影响不大，更不能逆转板块的上升趋势，真正的优质成长股只要有回调既是买入的机会。中长期来看，新股发行制度的改革，将导致医药板块的估值进一步分化，真正具备核心竞争力的优质成长股，将持续获得溢价维持高估值；而依靠题材炒作缺乏业绩支撑的个股，可能面临一定的风险。就12  月份而言，我们仍然持谨慎乐观的态度。展望明年，就盈利增长的确定性而言，医药板块的行业比较优势依然突出，有为数不少的医药股盈利仍然有望保持30%以上的快速增长。随着最近几个月的分化调整，部分优质个股中期的上升空间已经打开，明年仍有望获得显著的超额收益。如果年底之前有部分负面政策落地（比如中成药的行政降价），则有望成为板块上涨的催化剂。从选股的角度，我们推荐两条投资主线：1）坚守业绩稳定增长的优质白马股以及低估值个股，如云南白药、天士力、恒瑞医药、华东医药、中恒集团等；2）此外，部分前期涨幅较大估值不低的成长股，中长期成长逻辑依然清晰，建议逢低买入中线布局，如新华医疗、三诺生物、京新药业、汤臣倍健、红日药业、凯利泰、誉衡药业、和佳股份等。
        选股策略：12  月选股主要选择优质个股为明年布局，以及部分明年业绩有望爆发的公司，兴业医药的12  月份组合是：云南白药（中成药白马股，业绩稳定增长）、天士力（中成药白马股，业绩快速增长）、华东医药（优质专科药企业，业绩增长确定）、新华医疗（优质医疗器械公司，业绩高增长确定）、誉衡药业（收购上海华拓有望驱动业绩持续超预期）和京新药业（明年业绩高增长确定）。
        风险提示。超市场预期的政策利空出台；如果种种原因导致创业板下跌，医药板块也可能面临回调的压力。