核心观点：
        1、短期内，由于固定资产投资进入淡季，且海外圣诞订单基本出货完毕，总需求水平较前开始回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】故四季度整体经济增速向下趋势较为明确。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11  月汇丰PMI初值显示，企业库存行为随需求变化迅速调整，短期内的去库存趋势将压低经济增速。预计四季度GDP  同比增速回落至7.6%左右。
        2、虽然信贷和社会融资规模大幅下降，但是  10  月M2  同比增速仍小幅上升至14.3%。预计央行年底前会尽量压低M2  增速，这将限制货币政策的空间。尽管此前两周央行在公开市场持续净投放货币，但货币政策中性偏紧基调未变，故银行间7  天回购利率仅小幅回落，市场对流动性信心依然不足。
        3、11  月第5  周，除泰国外，其他亚洲市场呈现国际资本流入趋势。其中，韩国资本流动规模显著上升，台湾资本流向由流出转为明显流入，而印度资本流入规模下滑。整体看，11  月招商亚洲新兴市场资金流动指标较上月回落，显示未来数月新增外汇占款不会出现持续攀升的趋势
        4、截至  30  日，不同基准的招商外汇供求强弱指标出现背离。综合考虑两个强弱指标的走势，预测11  月新增外汇占款在1500  亿到2500  亿之间。