研究结论
        11  月PMI  指数与上月持平，生产指数下半年来持续改善，是PMI  指数持续改善的重要支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月PMI  指数51.4，与上月持平，历史同期来看，平均回落0.6  个百分点；扣除08  年同期的异常值，历史同期与上月大致持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        PMI  指数的五大分项扩散指数，2  升3  降；其中，生产指数、从业人员指数继续改善；供货商配送时间指数贡献、新订单指数、原材料库存有所回落。
        生产指数的持续改善是下半年PMI  指数的持续改善的重要支撑，企业生产经营行为在持续两年多的收缩之后，近几个月企稳反弹的迹象越发明显。两个不利的因素，需要进一步观察：1、生产指数的持续改善，而新订单指数连续2  月的回落，可能会导致后续PMI  指数进一步改善的空间受限（这一点从原材料采购量、原材料库存与产成品库存指标的搭配上也可以看出一些端倪）；2、生产经营活动预期连续3  月回落，该指标今年1  月才开始发布，指标的有效性仍需进一步跟踪。
        11  月PMI  新订单指数略有回落。11  月PMI  新订单指数52.3，较上月回落0.2  个百分点，回落幅度低于历史同期均值的1.1  个百分点（不考虑08  年异常点，历史同期与上月大致持平）。其中，新出口订单指数11  月较上月提升0.2  个百分点至50.6，连续4  月进入扩张区间，显示随着外围经济形势的转好，外需有所好转。