三份文件出台指向均是：长期推进市场化改革，短期调节结构性泡沫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但长期改革的关键处尚存一些模糊表述，需进一步观察确认。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结构性泡沫破裂的大背景是创业板今年的牛市行情，泡沫挤出后创业板的走势需视新股发行情况及改革政策的具体落实。短期市场可能出现调整，但大盘蓝筹向下的空间有限。短期我们看好券商、银行、电力、家电、汽车几个板块。逻辑在于：券商受益于IPO重启、银行受益于优先股试点、电力受益现金分红比例提高、家电、汽车由于自身业绩确定且估值较低。  新股发行制度中特别重要的提法：1、存量发行：改变了以前新股发行制度老股东3年锁定期的规则。现在老股东可以在上市的同时进行减持，增加股票供给，也增加企业上市冲动；2、供给压力巨大：明年700家企业完成审核。按照70%~80%的通过率，对创业板的利空会非常大。3、结构性挤泡沫情况出现：核准文件有效期延长到12个月，部分行情偏冷企业可以待股价上去再发。而若该行业短期受热捧，企业肯定会热衷于快发，这将使得行业的泡沫被快速挤出。对新兴行业的未来压力较大，结构性利好蓝筹；4、由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售：不根据单次报价来定，未来大券商的影响力会更大。