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凌通研究报告:元大投顾-凌通-4952.TT-无线充电实质效益不大-131129

股票名称: 凌通 股票代码: 4952.TT分享时间:2013-12-02 09:25:49
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陳娟娟
研报出处: 元大投顾 研报页数: 11 页 推荐评级: 持有
研报大小: 423 KB 分享者: eri****g01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

無線充電為熱門題材惟實質貢獻?大
        ?通第三季稅後  EPS1.0  元,但因消費性IC  淡旺季節性分明,預期第四季營收將季減39%,營運動能明顯轉弱甚至損平邊緣。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014?除?延續32  bit  MCU  及新產品效益外,另外,隨著Renesas、Samsung  等?續淡出低階MCU  市場,公司在市佔?仍有成長空間。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)元大預估?通2013/14  ?營收分別成長9%/8%,EPS  分別為2.63/2.88  元。無線充電為近期熱門題材,公司目前為國內少?通過WPC  Qi  無線充電認證之廠商,惟無線充電營收貢獻?大,短線仍以題材視之。公司目前PE  約12x,?於?史區間10-15x  偏下緣位置,惟短期營運動能明顯偏弱,給予「持有-超越同業」評等。
        第四季營運明顯下?,淡季效應明顯:第三季營收季減10%、EPS1.0  元,季減23%。由於產品線過?集中於玩具、多媒體應用,第四季預估營收季減39%,推估EPS-0.01  元。
        短期成長動?仍以MCU  產品線為主,無線充電貢獻?大:MCU  隨著日、韓?續退出低階市場,產業結構有?國內MCU  廠商營運回升。?通  2013  ?主要成長動
        自高階32  bit  MCU、新產品Speech  比重提升,獲?較往?有顯著改善,  2014  ?主要成長動能將延續2013  ?包括應用於OID、兒童電腦、
        紀?器等的32bit  MCU  佔比提升及Speech  IC  新產品效益,另外,公司可望分食Renesas  釋出遙控器IC  市場。公司無線充電IC  為WPC  Qi  ?盟的電磁感應式,傳送端跟接收端皆自第一季開始出貨,以中國白牌手機客戶為主,營收佔比<3%,貢獻?大,主要受限於市場滲透?仍?高,後續仍須觀察手機廠市場推廣情形。
        

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