4Q13  營運樂觀看待，費用結構改善，上修2014  年獲利預估。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        怡利電為汽車電子廠商，主要產品為車載影音導航系統：怡利電主要產品為車載影音主機，營收佔比約90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前公司有三處生產基地，  分別在台灣、中國江蘇，  以及泰國，  1H13  營收貢獻分別為30%、60%及10%。怡利電主要布局於汽車OEM  市場，  在車載影音資訊系統市場主要領導及競爭廠商為日系業者，目前前十大廠商有七家為日系業者，  Panasonics  市佔率最高約為12%，怡利電市佔率尚低，  未來成長空間仍大。
        3Q13  營收9.74  億元(QoQ+22.44%)，稅後EPS  1.05  元優於預期：怡利電3Q13  營收為9.74  億元(YoY+21.6%，QoQ+22.44%)，毛利率28.23%  與預期相符，  然3Q13  營業費用1.31  億元(YoY-10.66%，QoQ-9.81%)，  在營業費用控制得宜下，  營業利益率14.77%較2Q13  的10.37%顯著增加，  在獲利率改善下，  3Q13稅後淨利為1.25  億元(YoY+104.99%，  QoQ+92.69%)，  稅後EPS1.05  元，  優於原先預估的0.85  元，  也優於整體市場預期。
        4Q13  營運樂觀看待，  台灣廠及蘇州廠成長動能佳：  怡利電在中國地區營收以日系客戶為主，在主要客戶一汽豐田及東風本田銷售回溫下，  目前單月出貨量已回升至過往旺季水準，  新車款如CRV  可望於4Q13  逐漸放量，  另外新客戶如一汽馬自達也將自4Q13  開始出貨，待動大陸地區營運成長。台灣部分，新車如Altis上市，  另外外銷中東及南美洲傳回佳績，  4Q13  外銷新興市場出貨量將明顯成長。泰國廠目前也出貨泰國及印尼等地，  與Honda、Nissan  及Toyota  等車廠合作成效慢慢顯現。群益預估怡利電2014  年怡利電營收為42.29  億元(YoY+27.37%)，  稅後淨利5.03  億元(YoY+42.35%)，稅後EPS  4.24  元，由於費用結構改變，上修2014  年獲利預估。
        投資建議：怡利電受惠大陸日系品牌銷售回溫，台灣外銷中東及南美洲等新興市場出貨增長，4Q13  營運成長動能優異，目前PER約15X，  落於過去歷史區間的10~20X  中值，  考量公司營運動能轉佳，費用結構改善，上修2013  及2014  年獲利預估，仍維持買進的投資評等，  目標價上調至74  元(2014  年PER  17.5X)。