报告摘要：
        行情回顾与操作建议
        国际油价延续10月行情，两地分期继续拉大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美原油持续疲弱震荡下跌，相反布伦特原油则在月初跌后强劲反弹，再度突破110美元大关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        具体表现在，WTI(美国纽交所西得克萨斯轻油)主力合约受本国产量屡创新高，炼厂需求弱势导致库存上升影响下跌3.8  %至92.72美元/桶，跌幅较10月收窄；Brent(伦敦洲际交易所布伦特原油)主力合约强势更劲，大涨3.57%至109.69美元/桶，地缘因素利比亚局势屡屡提振油价；两地价差急剧拉升至每桶16.97美元，最高升至3月初水平19美元/桶。
        目前正值冬季需求启动，我们预计今年年底前原油价格较为平稳，存在小幅季节性上涨可能性。年底前WTI中间价预计在95美元附近；Brent中间价在107美元附近。两地价差方面，WTI受累于美国本土原油产量持续增加，随着需求逐步增加、地缘因素趋弱推动布伦特上升的因素也逐步减弱。布伦特相对于WTI的高溢价将会调整，两地价差在现有基础上有望缩窄。
        供需缺口由宽平衡变为紧平衡。影响全球原油供给因素：1）中东地区仅利比亚动荡难平，沙特产量近期有所下滑；2）北海油田检修结束装船量保持稳定；3）美国产量屡创新高，页岩油贡献大，库存增长且库欣地区持续上升局面有所缓和。12月需求全面增长，全球炼厂开工率上升，年底前供需变为紧平衡。