调研简况及投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年9  月11  日我们对步步高公司进行了实地调研，与董事长王填先生交流了公司当前经营情况、我们对中期业绩的一些疑问以及未来发展扩张计划等问题，这次交流基本证实了我们在前期跟踪报告中对投资者所关心的中期毛利率略降、开店数量不足、第二季度盈利绝对数较低等一系列问题的判断，同时也了解了公司在生鲜经营
（生鲜早市策略初见成效）、供应链拓展方面的一些最新进展，增强了我们对公司内生性增长能力的信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
近期受整体市场下跌的影响，同时2008  年9  月19  日公司前期网下发行的700  万股将解冻，步步高（002251）股价已经下跌至43.50  元，较峰值回落了约27％，我们对其最新的盈利预测为1.501、2.041、2.588  元，当前股价相对于2009  年PE  为21.3  倍，我们认为步步高当前的股价已经颇具投资价值，建议长线投资者积极介入。
本报告主要从“生鲜业务变革  取得良好开端、江西区域业务有所改观、上半年经营回顾及部分财务指标诠释、业绩预测和投资建议”四个层面对公司经营状况、发展战略、估值和投资建议做了详细分析。