客戶訂單延後,建議中立: 威達電2004 年12 月進行自有品牌切割, 成立子公司威強, 威強主要為從事品牌行銷服務, 而威達電則專注於專業代工業務, 因此目前威達電營收主要來自威達電本身的EMS 以及威強工業電腦的品牌銷售, 上半年累計營收25.45 億元, YoY 32.8% , 但由於原物料上漲及員工分紅費用化等因素, 毛利率下滑至24%, 稅後EPS 2.49 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季逢歐洲長假,為產業淡季,預估3Q08 稅前盈餘1.74 億元,QoQ-48.5%,稅後EPS 0.91 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年業績的成長動能來自Gtech 新代工訂單和工業電腦訂單, 約各佔全年營收15%和50%, 由於第三季為淡季且經濟環境不佳,部份訂單延後至第四季,預期在訂單回溫下,預估4Q08 營收9.91 億元,QoQ 9.6%,稅前盈餘1.81 億元,QoQ4.2%, 稅後EPS 0.95 元。整體來看, 威達電2008 年營收預估將成長23.4%達38.87 億元, 稅前盈餘8.4 億元, YoY 18.6%, 稅後EPS 4.35 元。威達在今年初發行10 億元公司債,轉換價格43.9元, 全部尚未轉換, 若以CB 完全轉換後股本20.21 億元計算,稀釋後EPS 3.86 元。2009 年業績成長仍來自工業電腦訂單, 預估今年底或2009 年上半年Gtech 將會推出另一個新產品。此外,醫療級監視器現在已有Sample order, 客戶來自歐洲, 由於需要較多的時間驗證,預估此部份訂單有機會在2009 年上半年開始出貨。不過,由於目前景氣不明朗,到2009 年上半年新訂單才有較明確的計劃。威達電3Q08 受到歐洲長假影響, 為營運淡季, 訂單延後, 進入第四季傳統旺季, 預期4Q8 營收將會成長, 不過現在經濟環境不佳, 訂單尚不明朗, 因此投資建議為中立。