本周转债周成交金额为9.76亿元，较上周有所增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前转债二级市场存量为144.52亿元，较上周几无变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　目前转债平均到期收益率为2.02%，较上周有所回升，可见本周转债价格的调整使得债性逐步显现。当前转债到期收益率已回到06年年初的水平。多数转债超过2%的到期收益率也为这些转债提供了较佳的债底保护，如果转债债性未来进一步增强，则将不断增强转债吸引力。本周转债均转股溢价率为111.44%，较上周有所回升，这说明正股的大幅调整使得本周转债股性有所减弱。当前转债市场整体股性偏弱，债性显现的局面也说明多数转债风险已经充分释放，投资转债具备较好的安全边际。
　　本周大盘继续震荡下行，上证综指连破2200点及2100点两个整数关口，不断创造着新低。央行决定自9月16日起下调贷款基准利率及存款准备金率，以部分缓解中小企业的发展困境，我们认为央行此次下调贷款基准利率及存款准备金率短期来看对于股市的运行将起到积极的作用，但在投资者对宏观经济的担忧尚未散去的背景下，基本面的不确定性及悲观情绪的蔓延是制约大盘大幅反弹的主要因素，大盘最终走出泥潭仍需一定的时间。经过前期的调整，绝大多数转债风险均已得到较大程度的释放，并逐步接近价值底线，超过2%的到期收益率也说明转债债性开始显现，未来调整空间有限。不过在股性普遍较差的情况下短期内也难以面临系统性的投资机会。对于多数转债来说，目前的投资机会将更大程度依赖于修正事宜的进展以及债性的提升。在具体投资上，我们建议投资者采取相对稳健的策略，考虑两条投资主线，一方面可以逐步配置估值及价格已经接近价值底线且具备修正预期的转债做中短期的配置，另一方面可以待转债到期收益率进一步提升后逐步布局债底保护较足的转债做长期的配置。
　　对于中短期存在修正预期且估值较为接近回售价格的转债，投资者可以适当关注柳工、五洲及赤化转债。对于债性逐步显现的转债，投资者可以择机选择锡业及新钢转债做中期和长期的配置。