􀂾  央行此次在9月一系列宏观经济数据公布后，宣布存款准备金率下调1个百分点，同时下调人民币贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】清楚表明了货币政策的转向，从“从紧”转向“松动”，从“防过热”转向“保增长”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  由于将工商银行等六大行排除在此次下调存款准备金率之外，说明央行的这次货币政策调整依然很谨慎，属于控制性举措，另一方面，由于除六大行外，其他商业银行的贷款对象主要是中小企业，特别是一些城市商业银行，因此，与之前增加贷款额度向中小企业倾斜一样，此次下调存款准备金率的政策导向很明确，就是要扶持那些有市场缺资金的中小企业走出目前的经营困境。
􀂾  如同在牛市中，连续上调存款准备金率和加息并不能迅速改变股价上涨趋势一样，在熊市中，初期的下调存款准备金率和减息（这次存款利率并未动），也难以迅速改变市场下跌趋势。要改变市场中期下跌趋势，最关键的还是要从经济增长的三架马车——出口、消费、投资三方面综合出台措施，扭转GDP、工业增加值增速持续下行的趋势，从而改变投资者对经济运行状况的悲观预期。
􀂾  A股步入熊市的两大问题一是经济问题，二是供求问题。前者在市场之外，决定于宏观经济的大背景，后者在市场之内，决定于A股的制度体系。我们认为，转嫁成本并不等于市场自我救赎，管理层的政策思路存在偏差，必须对新股的发行制度、交易制度做彻底的改革。目前出台的政策对经济问题和供求问题的影响都是有限的，A股流动性逆转短期依然难以有解。
􀂾  银行股遭遇双重利空，短期回避。房地产、中小企业板块利好有限，反弹减仓。进一步的新政预期将有利于石化电力板块，予以关注