推出可交换债券彰显治市决心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
点评：8月，证监会首次表示拟引入可交换债券、券商二次发售等创新手段来减少“大小非”对二级市场的冲击，在其后短短不到一个月的时间里，《征求意见稿》就出台了，券商二次发售也已经破题，监管部门的速度出乎市场预料，这充分说明了监管部门对“大小非”抛售等新问题的重视程度，千方百计呵护市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年以来，由于国内外经济形势的变化，我国证券市场经历了比较严重的下跌。在通胀高企，货币政策从紧、经济增速放缓、大小非持续解禁等多方面因素的影响下，股市遭遇到前所未有的困难。在此关键时期，证监会秉承尊重市场、关爱市场、积极创新的精神，适时推出可交换债券，体现出治市的决心。不过，如果未来股市上行，债券持有人到时转换为股票的可能性较大，不必担心偿债问题；但如果股市持续低迷，债券持有人就不会换股而要求回售，这对发行可交换债券的上市公司股东压力很大，或逼迫股东套现未质押的部分股权。是否能呈现利好效应，关键看A股的走势。
国际货币政策或局部转向宽松。
点评：中国工商银行城市金融研究所发布的一份研究报告认为，由于美国问题的“全球化”以及全球经济增长风险的不断加大，世界范围内保持经济增长的整体压力逐渐超过维持物价稳定的整体压力，全球货币政策紧缩的步伐将放缓，甚至有出现局部政策突然转向宽松的可能。报告认为，目前国际汇率、资本、商品市场的波动不是长期趋势。国际油价存在中长期内继续上涨的空间。由于全球经济普遍放缓，新兴市场经济体的波动性风险更加明显，因此其资产市场与发达市场的趋势错配可能将持续一段时间。此外，考虑到美国宏观数据的公布周期，今年10月、11月或2009年1月，美元有可能受美国基本面继续恶化的影响再一次进入贬值阶段。我国货币政策能否转向宽松值得关注，对周期性行业将有较大影响。