基本观点：
􀂉  8  月份工业产出继续大幅下降至12.8%的超低水平，环比负增长，发电量和钢铁产量增速锐减；
􀂉  出口增速有所下降，主要受外需减速和人民币有效汇率加速的双重影响，但对生产影响不会那么大；
􀂉  进口增速下降更多，贸易顺差反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分项数据显示8  月份增速明显下降与大商品价格暴跌关系不大（由于存在时滞），主要反映了内需受压的情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因为主要初级商品价量增长相对稳定而制成品进口增速大幅下降，这与国内需求相关。近期贸易顺差会维持在高位；
􀂉  需求虽在下降，但并无强有力的正常因素导致需求下降如此之快。因为8  月份投资消费增长相对平稳，出口的影响并没有那么大，我们认为奥运停工仍是重要的扰动因素，该因素对8  月份的影响可能大于7  月份，存量的消减对增量的边际影响还是很大，具体数据需进一步观察。我们维持“软者陆”为大概率事件的判断；
􀂉  预计9  月份工业生产会出现明显反弹，预计三季度GDP  增长9.0%，为年内低点，四季度反弹至9.7%左右。