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煤炭行业研究报告:民生证券-煤炭行业-估值优势凸显,四季度或将卷土重来-080912

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2008-09-12 13:26:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王凤华
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 252 KB 分享者: lif****ed 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  煤炭板块近期跌幅巨大,超越大盘20多个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万煤炭板块28家成分股从7月30日以来,截止9月10日收盘共30个交易日,平均跌幅为46.12%,煤炭行业市值损失32.87%,其中美锦能源、国际实业、潞安环能等8家公司区间跌幅超过50%,而同期上证指数跌幅仅为24.18%,沪深300指数跌幅为25.70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)只有中国神华一家跌幅低于24.18%,为24.11%,与大盘持平。
  煤炭板块的下跌既有其基本面的影响,也有市场心理因素的影响,股价的巨幅下跌极大的释放了风险,投资价值逐步凸显。
  煤炭市场价格的小幅下跌对二级市场批发商的影响大于生产企业,随着用煤季的来临,煤价将企稳反弹,总体保持高位震荡。国际煤炭价格维持高位引导国内煤价。
  通过分析煤炭公司的市盈率和市净率,可以看出煤炭行业整体估值低于国际市场估值,投资价值凸显。产业资本将发现市场犯错误的机会。
  合同煤比例大的动力煤上市公司和资产注入概念的上市公司可重点关注。
  煤炭行业的跌幅已经赶上大盘,风险主要来自于系统风险。我们判断一旦大盘企稳,四季度煤炭板块将卷土重来。金融资本和产业资本将争夺廉价筹码。
  重点“推荐”产能扩张确定的西山煤电,整体上市步伐加快的盘江股份以及合同煤占比高,09年涨价预期强烈的中煤能源和中国神华

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