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研究报告:大通证券-宏观视点-080912

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-09-12 09:31:22
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 304 KB 分享者: shi****hj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●  8月份城镇固定资产投资同比增长28%
8月份城镇固定资产投资同比增长28%,涨幅比上月低1.2个百分点,比去年同期高0.6个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-8月,城镇固定资产投资84920亿元,同比增长27.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,国有及国有控股投资34840亿元,增长21.1%;房地产开发投资18430亿元,增长29.1%。  点评:受投资惯性的影响,投资额的增长主要为在建工程的追加投资,而并非新开工项目增加所致。固定资产投资价格大幅上涨,不可避免会助推固定资产投资的加速增长。目前存在投资与消费关系不协调,投资率持续偏高的问题。这会造成产能出现严重过剩,同时产生银行呆坏账,甚至有引发金融危机的风险。
●  8月出口增长21.1%
8月份中国进出口总值2410.5亿美元,同比增长22%。其中,当月出口增长21.1%。1至8月中国累计贸易顺差1519.9亿美元,同比下降6.2%,净减少100.8亿美元。其中出口累计增长22.4%,进口累计增30%。  点评:出口增幅虽出现回落,但符合调控预期。当前中国已经形成在全球范围内高水平的产业积聚,使得交易的成本和时间都大大降低。这给我国提供了成功消化原材料涨价、工资上升、汇率升值等压力的基础。消化能力强,是我们相对其他新兴经济体较强的一点。中国外贸形势总体良好,外部需求放缓不如预计的糟糕,美国的减税政策和针对次贷危机采取的种种措施见效;人民币贬值使中国出口仍具有竞争力,企业在经过一定时间的调整之后,通过技术更新等手段加强竞争力,产品销量也有所回升。中国出口产品许多属于耐用消费品,尽管美国受到次贷危机影响,以及经济增速放缓制约,消费会有一定程度下降,但是减量主要是在奢侈品方面,基本生活用品的消费所受影响不大,因此对中国的出口产品影响也不大。

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