Kappa  品牌是主要增长点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国动向公告上半年净利润同比提高95.6%至6.568  亿人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）剔除收购Phenix  产生负商誉的一次性收益1.46  亿人民币，净利润同比增长52.1%，占我们全年预测的58%。Kappa  品牌在内地市场的销售收入占公司总销售额的91.9%，并且实现了73.5%的同比增幅。截至08  年上半年底，公司在内地和澳门拥有41  家经销商和2,487  家零售店销售Kappa  品牌，零售店的数量同比净增加了542  家。得益于产品组合的优化及提价率的提高，内地Kappa  品牌的毛利率由上年同期的62.2%提升到了63.7%。因此综合毛利率由上年同期的60.8%微升至61.1%。基于20  倍09  年每股收益预测，我们将目标价由5.61  港币下调至4.75  港币，并且对该股维持优于大市评级。