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宝信软件研究报告:东方证券-宝信软件-600845-背靠强援,打造精品-080908

股票名称: 宝信软件 股票代码: 600845分享时间:2008-09-11 11:18:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 童胜
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 717 KB 分享者: jia****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司主要从事钢铁行业信息化建设,来自钢铁行业的收入占比超过80%,其中,来自宝钢集团业务占比超过45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  钢铁行业信息化建设中,建设的层次为自动控制、制造执行系统(MES)、ERP、CRM、BI  等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前来看,钢铁行业的信息化建设重点仍然在制造执行系统上。
􀁺  制造执行系统相对ERP  系统由于与生产实际结合更为紧密,更适合于生产型企业。
􀁺  从公司08  年中期报告来看,收入来源中,来自宝钢集团旗下个钢铁企业的收入占到了相当比例。总体收入中有43.20%来自宝钢关联企业,就细分业务而言,软件业务有合计44.18%、服务外包业务有合计73.63%、系统集成业务有合计44.24%、工程设计有合计76.03%的收入来自上述企业。
􀁺  08  年中期报表数据中,软件业务实现收入同比增长53.58%,同时收入规模占到了总收入的67%左右,为本期业绩大幅增长做出了较大贡献,由于未来国内各行业的信息化建设将逐渐向软件产品过渡,该项业务未来的发展空间仍然较高;服务外包业务实现24.47%的增长,毛利率下降2.26  个百分点,但总体毛利率仍然达到37.22%;系统集成业务本期出现下滑,同比下降27.22%,但毛利率上升1.71  个百分点,由于国内系统集成市场竞争激烈以及硬件价格透明程度越来越高,公司的系统集成业务未来有可能逐渐萎缩;智能交通业务增速也较高,达到了34.47%,随着未来国内地铁建设的高潮到来以及交通领域信息化投入渐增多,我们预计公司的该项业务未来仍将保持高速发展;工程设计业务仍然保持较高毛利率,收入规模略有下滑。

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