差别化是化纤的新动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前我国是世界上最大的化纤生产国，但存在着结构不尽合理的问题，具体体现在一
方面常规产品趋同性发展，产能不断扩张，随着原料价格飞涨且震荡频繁，企业的加工区间被压缩至不合理的
状态，盈利变得十分艰难，另一方面，欧、美、日等发达国家对高附加值和高新聚酯生产技术进行封锁，使得
我国化纤产品的差别化程度和技术含量与先进国家相比存在着很大差距，仍需要进口差别化纤维。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，随着
我国经济的快速增长，追求舒服、高档、保健、自然等成了新时尚，对衣着的要求也越来越高，差别化、功能
化化纤产品具有很大的发展空间。因此，正如塑料行业，通用树脂通过改性，从而具有工程化特点，并抢占部
分传统工程塑料的应用市场，成为塑料工业持续发展的新增动力，化纤纺织也要走差别化道路，通过提高产品
附加值、实现不同企业间差别化的竞争优势，来不断提升企业盈利能力和竞争力。
  公司差别化产品的比例较大。公司主导产品细旦、高收缩、富莱克毛条，均在不同程度上实现了差别化，随着
多功能复合纤维的投产，公司主导产品的技术含量和附加值将进一步提高，产品的差别化率也得到提升（70%
以上），较高的差别化率使得公司可以避开较为激烈的市场竞争，从而取得较好的利润率水平。
  公司在涤纶毛条领域优势明显，已形成寡头垄断的竞争局面。涤纶毛条作为涤纶纤维中的一个细分产品，产品
用途主要是同羊毛混纺生产服装面料—精纺呢绒。公司在该产品上形成几个优势：一、规模大，产能达到12000
吨，居国内首位；二、成条设备最先进，从法国NSC 公司引进六条TT12 型涤纶丝束直接成条机，其单条线成
条规模和质量都居国内领先水平；三、差别化率高，公司走提高技术含量和差别化程度的内涵式发展道路，自
主开发各种功能性产品，包括细旦、高收缩、富莱克、有色、抗起球、抗起毛和抗静电等毛条，产品性能接近
或达到了进口同类产品水平；四、产品质量稳定，公司建立了完善的质量检验室和严密的质量控制体系，对原
料入库、中间产品和产成品整个生产过程中的各个环节均制定有严格的质量标准和品质控制方法。五、客户群
稳定，公司通过向客户提供从试纺到专用涤纶毛条开发等全方位的服务，巩固现有客户、扩大客户群体，确保
公司市场份额得到稳定；因此，公司在涤纶毛条这个细分市场上形成了寡头垄断的局面，目前市场占有率达到
60%以上，对该产品有较大的定价权，产品毛利率基本保持在20%以上，我们预计这个趋势不会改变。
  涤纶毛条的未来增长可期，可望成为公司稳定的现金牛。未来涤纶毛条用量能够保持稳定增长：首先，呢绒中
使用涤纶毛条具有强度高、易保管、不易皱等优点，国外呢绒中涤纶毛条使用比例大约在60%左右，而国内的
比例只有10%，因此，随着仿毛技术的成熟，涤纶毛条的使用比例会逐步提高；其次，国外毛纺企业产能向中
国转移，将增加国内涤纶毛条的采购量；最后，近期制服尤其是解放军军服的换装将会增加涤纶毛条的使用量。
在市场容量扩大的同时，公司未来可能通过增加新的生产线或者并购生产线来扩充毛条的产能，预计涤纶毛条
年增长在20%左右。