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工程机械行业研究报告:大通证券-装载机需求及盈利压力较大-工程机械行业点评-080911

行业名称: 工程机械行业 股票代码: 分享时间:2008-09-11 10:10:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖江峰
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 378 KB 分享者: che****hen 我要报错
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【研究报告内容摘要】

根据铲土运输机械分会统计显示,2008年7月份,装载机当月销量为1.4177万台,销量排名前10位的主要企业有柳工、龙工、厦工、临工、山工、  徐装、成工、福田、常林、一拖,这10家企业合计销售1.3154万台,占当月总销量的  92.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至7月底,全国装载机累计销量为12.0449万台,同比增幅30.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
7月份当月出口装载机739台,占当月总销量的14.8%。不过7月份出口量比上月(2180台)减少411台,1-7月累计出口量为10426台。
总体来看,在国家宏观紧缩政策环境下,08年前七个月装载机的销量增速保持平稳,近年来装载机行业受益于国内外矿山建设,增长的速度比较快,另外由于中国装载机产品具有性价比优势,中国装载机出口也很快,出口已经占到了装载机市场的  9%,不过,从月度销量增速看,装载机的销量增速呈逐月下降趋势,我们认为短期内受多种因素影响,装载机需求增速将会延续上半年放缓的走势。
同时,在工程机械主要产品中,装载机行业的进入壁垒比较低,市场参与者众多,市场分散,行业整合尚待继续;成本压力较大,由于行业内部竞争激烈,装载机是工程机械行业主要产品中毛利率最低的行业,仅为10%至15%,因此行业的盈利能力较弱。我们认为短期内行业盈利能力改善的可能性较小。

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