1、随着公司债发行的提速，可交换债券，作为一种新型债券衍生产品被提上日程，股市和债市的连通在稳步向前迈进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可交换债可以看作附加各类权益的特殊公司债，所以发行要求比较严格，但是我们仍谨慎看待可交换债的偿债风险和流动性风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2、9  月到期资金量为4020  亿元，国庆长假即将来临（央行惯用的28  天正回购缩减至21  天），但第一周央行仍大力对冲逾一半的到期资金，彰显市场资金相对宽裕和央行继续贯彻从紧的货币政策。从近几周公开市场操作看，央行并无意放松货币政策以挽救放缓的经济，短期来看加息预期不强，准备金率的调整也几无可能出台。
3、上周短期市场资金利率处于上升中，其中质押式回购加权平均利率和信用加权拆借利率分别上升0.0389  个百分点和0.0430  个百分点。上海银行间同业拆放利率（Shibor）上周收市与前一周收盘收益率比较，8  只品种1  涨7  跌。
4、一级市场1  年期国债认购倍率2.38  倍，相比6  月上旬的一只同期限国债仅获得1.59倍认购，中标利率低于二级市场5BP，短债依然受机构的强烈追捧。短期融资券方面，收益于二级市场的收益率走低，发行利率有所下降。上周今年第14  只公司债发行，房地产行业的龙头老大万科发行的公司债得到大量资金的垂青。有担保品种认购倍率达到50  倍，而无担保品种高处的150BP  信用溢价更引来60  多倍的高认购倍率。尽管公司偿债风险低，但是提醒投资者注意房地产市场周期性调整可能带来的行业隐性评级下降，不要一味追求无担保的高收益率而忽视其背后的风险。
5、二级市场方面，交易所及银行间债券市场继续延续上涨行情，其中交易所市场国债指数、企债指数双双连创新高，成交量不断放大，信用债成交火爆，不断创出新高，期限5  年以上的收益率明显回落。银行间市场国债、金融债走势与交易所相似，收益率曲线中长端有显著的下滑，中短期票据收益率也在继续回落。
6、综观目前市场走势，固然与基本面相对稳定，有利于债券市场的因素使然，也与目前资本市场非常低迷，资金无处投资只能流入债券市场，尤其是保险、基金类等各类机构的加大投入有相当大的关系。预期市场在资金相对充裕下，债市仍将会继续保持活跃。