主要观点：
居民消费价格指数全面止涨回落
8  月份CPI  走势最明显的特点就是价格指数的全面止涨回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非食品类CPI  在连续两个同比上升后，终于实现了稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）食品类CPI  增速继续大幅下降，回落速度甚至超过了7  月份。预计后期CPI  会继续保持下降趋势，但下降速度会有所减缓，年内会维持在3.5-4.5%的水平。
翘尾因素是CPI  大幅回落的主要原因
2007  年第二季度开始物价指数一路快速上升，至8  月份达到2007  年相对高位，其后基本保持平稳上扬。受翘尾因素影响，本年的CPI  也从第二季度开始迅速回落，到8  月份达到14  个月以来的低点。随着翘尾因素影响的减弱，年内后期的CPI  会走出稳步下降的走势。
上游出厂价格下降也是CPI  回落的重要原因
上游出厂价格的下降也是导致近期CPI  回落的重要原因。随着生活资料出厂价格增幅的下降，居民消费价格的增幅也不断下降。
“剪刀差”的持续扩大会影响流动领域的利润
由于8  月份PPI  小幅上涨，CPI  大幅回落，使得两者之间的“剪刀差”呈现扩大趋势。这种上下游价格增幅之间的倒挂现象，会影响商品流动领域的利润。由于后期的PPI  在一段时期内还将维持高位以及CPI回落速度的放缓，预计这种“剪刀差”在一段时间内还将继续维持。