主营业务利润增长2.5倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08年上半年，远洋地产的净利润同比下降48%至3.41亿港币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）扣除剥离盛荣国际投资有限公司(间接持有北京凯晨世贸中心50%权益)的全部股权所得收益9.1亿人民币及07年上半年重估盈余3.43亿人民币和其他非经常性项目，我们预计08年上半年远洋地产的主营业务利润同比增长2.5倍至4.85亿人民币。然而，考虑到财务投资者可能出售上市前购得的股权(成本仅为每股1.88港币)及市场普遍预期北京奥运会结束后楼市将进一步调整，该股未来股价表现将面临压力。因此，我们将该股目标价格从5.20港币下调至4.40港币，较08年预期净资产值7.32港币折让40%。鉴于公司独特的定位和在环渤海地区较高的品牌知名度，我们认为公司将成为该地区长期受益于政府大量开发计划的领先房地产开发商之一。我们对远洋地产维持优于大市评级。
物业销售盈利同比增长2.2倍。截至08年6月末，远洋地产的土地储备建筑面积为1,060万平方米，权益建筑面积为925万平方米。公司的土地储备覆盖六个地区，其中74%位于环渤海地区(25%在北京)，7%位于长三角地区，19%位于珠三角。08年上半年，远洋地产的入帐建筑面积同比增长6%至257,000平方米，平均售价同比增长79%至12,518人民币/平方米，部分原因在于部分项目售价同上年同期相比大幅攀升，其中包括北京的远洋山水(上涨102%)、远洋自然(上涨53%)和天津的远洋天地(上涨86%)；此外，远洋•光华国际(北京)的首次销售平均售价高达20,322人民币/平方米，也在一定程度上提高了整体入账平均售价。由于平均售价较高，上半年远洋地产的毛利率从上年同期的28%提高至43%，物业销售盈利同比增长2.2倍至13.7亿人民币。