直投业务业绩继续增长，但其它业务业绩下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】直投业务上半年继续成为盈利主要来源，录得税前盈利港币4.50  亿元，同比大幅增长99%；但是受市场大跌影响，其它业务盈利均出现下降：资产管理业务录得亏损港币1.07  亿元；经纪业务录得税前盈利港币0.62  亿元，同比减少21%；投资银行业务录得亏损约港币100  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
光大证券盈利大减，光大银行盈利大增。公司持股39.3％的光大证券实现净利润人民币10.4  亿元，同比减少55%，光大证券的A  股上市申请工作于08  年6  月30  日顺利通过中国证监会发行审核，将视市场情况择机上市；公司持股6.23％的光大银行实现净利润人民币64.7  亿元，同比大幅增长158%，但光大银行已经不属光大控股的联营公司，因此光大银行的收益不计入损益表，但是会在资产负债表中的“备供出售证券”及“净资产”大增来体现。光大银行于08  年6  月初也已正式向证监会递交了上市申请。
08  年全年业绩可能不理想，但前景看好，维持评级。我们采用市净率法，将光大控股各部分业务价值汇总之后得出每股16.3  元的估值，这也相当于1.5  倍左右的08年预测市净率水平。由于下半年股市仍然可能低迷，光大控股08  年全年的业绩可能与07  年相比会大幅下降，但中国股市在完成急跌之后，09  年公司业绩可能大幅好转，未来光大证券和光大银行的上市也将进一步提高公司整体价值。我们仍然维持“买入”评级和20  元的目标价。