上世纪90 年代以来,我国经济运行了两轮大的周期,即90 年代初至90 年代末期的一轮经济周期,以及本世纪初以来的新一轮经济周期,目前正处于第二轮经济周期的调整期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上轮经济周期经济的高涨主要是投资拉动,而本轮经济周期的高涨依靠的是“投资+出口”双驱动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1996 年初政府开始持续下调保值贴补率+存款利率,标志着宏观调控的结束。那么,持续地下调存款准备金率,停止人民币对美元的升值将是这轮宏观调控结束的标志。
我国股市投机性很强,资金推动型特征非常明显,虽然基本面影响着股市走势,但资金推动的投机力量远超基本面因素的影响,因此我国股市走势经常不与宏观经济走势相吻合,有时甚至相反。
1991 年以来我国经济运行了两个大周期,但股市却运行了三个大的循环周期。股市2005 年6 月开始的这轮循环周期和1991 年10 月至1994 年8 月的循环周期类似,都与宏观经济周期在一定程度上吻合,因此形成共振效应,股市的表现就是牛市涨得猛,熊市跌得狠。
我国股市设立以来经历了18 年,期间国内、国际、经济、政治形势风云变幻,以及高速扩容,但股市的周期循环过程却表现得非常有规律,即在时间上呈标准的对称性,并且这个对称性规律基本没受外部环境的影响。根据这个规律预测,这轮熊市将延续到2010 年初。
我国经济的高速增长,决定了我国股市大趋势的不断向上,低点总是不断抬高的。综合我国股市的空间循环规律和市盈率循环规律,预计这轮熊市底在上证指数1600 点附近。当然,这轮熊市非常特殊,即大小非的解禁流通,可能影响上述预测的准确性。
近期市场已经呈现无量阴跌走势,这种状况随时可能出现报复性反弹,而一旦开始报复性反弹,就标志着熊市进入振荡盘跌的第二阶段,市场将有波段操作的机会了,部分个股将不会再创新低