􀂄  近几个月原镁价格的回落是对镁价过快上涨的正常调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原镁价格从07  年中期的16000  元左右一路上涨到了08  年5  月底的39000  元左右，之后价格开始出现回落至目前的26000  元左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为目前镁价的回落是对之前价格过快上涨的正常调整，有利于镁合金在汽车和3C  领域应用的扩大，同时由于生产成本的提高（原镁生产成本从07  年的15000  元左右上升到了22000-24000  元左右），原镁企业已经从去年的暴利快速回归到微利，未来镁价继续回落的可能性不大。
􀂄  五台云海镁业项目进展顺利。5  月份已经投产的1  万吨镁合金截至8  月底已经产出镁合金约2000  吨，月产量达到了600  吨以上。其余4  万吨项目将会于9底、10  月初投产，预计08  年五台云海镁业共能生产镁合金约1  万吨，09-10年将会生产镁合金4-5  万吨，实现达产目标。
􀂄  五台云海镁业项目具有很强的成本优势。由于该项目采用回转窑煅烧、竖罐炼镁新技术，吨镁耗煤仅4  吨左右，大大低于目前市场平均水平的8-10  吨；采用一步法生产镁合金又降低了原镁的烧损和减少生产工序，因此五台云海项目的生产成本比市场平均水平低4000  元左右，在原镁价格回落，成本上升的情况下，依然能够获得比较大的超额收益，是公司未来最大的利润增长点。
􀂄  包头云海扩建10  万吨硅铁将保障公司五台云海镁业硅铁原料的供给，仅一步降低生产成本。包头云海目前硅铁产能为1.6  万吨，未来三年分三期扩建10  万吨产能至11.6  万吨，由于生产一吨原镁需要约1.1  吨硅铁，因此该项目的扩建将保障公司五台云海镁业硅铁原料的供给，进一步降低生产成本。
􀂄  云海金属08  年11  月13  日将会有近3800  万股小非上市流通。中新创投、中比基金、海基投资所持公司股份近3800  万股将于11  月13  日上市流通，我们认为该股份上市流通后是投资云海金属比较好的时机。