1、中国光大控股中报点评：受累市场下跌，维持“买入”评级
【罗锦明】光大控股08  年上半年实现股东应占盈利港币11.7  亿元，同比减少31.8%，每股盈利港币0.74  元，同比减少32.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】直投业务继续成为公司主要盈利来源，其它业务业绩则受市况不佳影响均出现下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）光大控股是目前香港较大市值上市券商中的第一个公布中报的公司，它的直投业务在香港众上市券商中是最出色的，不具代表性。由于下半年股市可能仍然总体低迷，光大控股08  年全年的业绩可能与07年相比会大幅下降，但中国股市在完成急跌之后，09  年公司业绩可能大幅好转，未光大证券和光大银行的上市也将进一步提高公司整体价值。我们仍然维持“买入”评级和20  元的目标价。
2、雨润食品中报点评：价格处下降通道，短期业绩惊喜不再
【王晓涤】雨润近期公布了08  年中期业绩：销售收入同比增长75.2%至60.4亿港元，净利润增长76.3%，至39.3  亿港元。剔除公司负商誉以及政府补贴.68  亿港币，公司净利润增长43.7%。上半年上游业务毛利率略有下滑，但冷鲜肉和低温肉制品受益于平均售价提高销售额增长迅速，同比分别增长116.7%和61.7%。预计全年销售额在平均售价提升的带动下同比增速可达67.2%。我们认为公司所处行业发展前景较为明朗，目前是行业整合期，公司作为龙头公司有较明显优势。但从公司上半年销量增速来看，量不如价，上半年总销量33.2  万吨，比去年同期增0.7  万吨，而价格同比上升69.3%。我们认为目前生猪价格处于下降通道中，虽然下游产品毛利率会受益于猪肉价格下跌，但公司09  年整体销售收入增速将放缓。我们将公司目标价由13.5港元调高至14.5  港元，评级由买入调低至优于大市。