1.  近期国际油价大幅下跌
近一段时间受美元走强、市场预测全球能源需求放缓、以及对冲基金撤离的影响，国际原油价格大幅下跌，从147美元/桶的高位，急跌至110美元附近，9月5日，纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格一度跌至每桶105．13美元，到收盘时下跌1．66美元，收于每桶106．23美元，为5个月来的最低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】甚至在“古斯塔夫”飓风席卷墨西哥湾导致油气生产轻度中断之后，油价仍在加速下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
油价的下跌，给国内的炼油生产商带来一丝喘息的机会，炼油企业的盈利能力得到了一定恢复，国内油气供应紧张的局面得到一些缓解，但也使得现有的一些正在建设中的煤变油项目，面临市场风险，据测算，目前煤变油的盈亏平衡点为40美元左右，虽然以目前石油价格计算，煤变油项目盈利能力不错，但国际油价的风云变幻，使得一些无法控制的风险因素正在加大，在油价高涨下急速上马的一些项目，面临着前期投资成本高，投资期过长，建成项目后价格回落的巨大风险。因此在这样的大背景下，国家发改委出台通知，警示煤变油项目的市场风险。
2.  国内煤炭供应依然偏紧
从今年一季度的南方雨雪冰冻灾害起，全国的煤炭供应一直处于比较紧张的局面，特别是动力煤的市场价格不断上涨，最高达到了800元/吨的水平，6月19日，国家发改委出台了对电煤价格实施临时干预的政策，但动力煤价格依旧疯涨。7月24日发改委又出台电煤价格调控政策，对主要港口和集散地动力煤实行最高限价。这些措施的目的意在缓解能源价格高涨导致的PPI压力，避免PPI向CPI传导，缓解通胀。
煤炭价格上涨的原因，最终依然是煤炭供求紧张，主要原因是油价在今年上半年大幅上涨，引发了石油替代品的煤炭价格大幅上涨；国内关停部分小煤窑造成了产能不足；各地纷纷新建以煤炭为原料的化工、煤化工项目进一步放大了煤炭的需求，以上综合因素造成了煤价的大幅上涨。特别是煤变油项目，到目前为止，内蒙古、宁夏、河南、陕西、贵州、山西等地，都相继提出了自己的煤化工项目，希望到2010年各自形成数百万吨煤变油产能。涉足的企业，包括了中国的神华集团、兖矿集团，以及南非沙索公司（Sasol）、英荷壳牌等众多能源“大鳄”。市场预计到2020年，中国煤变油产业将形成5000万吨产能的规模，其中仅神华集团一家就将具备年产3000万吨的能力，因此预计每年将消耗煤炭2亿吨。这将在一定程度上加速煤炭消耗，可能加剧煤炭供应紧张的局面。