08年1-6月，我国造纸行业固定资产投资增长同比显著回升，造纸行业固定资产投资累计完成额451.93亿元，同比增长28.9%，较上年同期增速提高1.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年主要造纸企业营业收入、净利润同比增长34.4%，77.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业净利润增速为77.6%。销售毛利率上升，期间费用率下降，所得税率下降等因素是业绩大幅增长的主要原因。
纸价上涨是上半年上市公司业绩增长的主要原因。在“节能环保”推动的行业高景气度下，08年上半年所有纸种自去年中期以来的提价趋势显著加速，总体表现为需求拉动型提价。成本方面木浆价格相对平稳而废纸价格显著上涨。纸价提升幅度大于原材料上涨幅度，吨纸毛利总体上升，从而使上半年主要造纸企业平均毛利率上升2.1%至20.4%。
8月份主要纸种价格仍然维持全面上涨，其中国产新闻纸受奥运拉动涨幅最大，每吨上涨150元。主要原材料价格出现分化。08年1-8月份国际木浆价格总体相对平稳并趋于下降，而进口废纸价格继续大幅上涨，并且短期难以下降。
造纸企业所得税率同步下降。从主要造纸行业上市公司中报数据来看，造纸企业实际所得税率从21.6%降至17.1%。
行业投资评级。行业正处于两大政策背景下的上升周期，07-08年盈利的增长主要来自提价，09-11年则主要来自产能的释放。维持“增持”的行业评级。重点关注博汇纸业、晨鸣纸业、华泰股份及太阳纸业。