9月主要研究观点：
国内外经济增长继续维持回落趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内外经济增长继续维持回落趋势，特别是国内工业增加值显著下降以及欧元区经济首次季度环比负增长，可能确认了全球及中国经济正进入下行周期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
全球通胀高峰可能即将过去。美元日渐走强，国际大宗商品价格逐步稳定下来，全球通胀最高峰可能即将过去。如不出意外，中国的CPI也将继续回落。
期待政府调控政策的放松。随着经济增长的进一步回落，特别是通货膨胀压力的明显舒缓，对政府进一步放松宏观调控政策的呼声和期望与日俱增。市场预期奥运会后中央将采取积极措施，刺激经济发展，同时目前财政的财力比较雄厚，国家有能力对经济进行扶助。
市场估值开始与世界接轨。A股市场估值水平已大幅回调，沪深300指数08年动态PE从年初的30倍，下降到目前的不到16倍，而09年也不到13倍，与发达国家开始接轨，市场已进入一个可长期投资区域。
9月份市场展望。从估值看，9月份市场继续下跌的空间有限，但8月份数据由于受周期回落和奥运扰动可能，可能比7月份差，如果宏观放松措施不能及时出台，市场可能进一步调整。我们越来越关注钢铁、机械、煤炭等周期性行业和制造业的估值优势，并担忧消费类行业的估值偏高可能使其过去的优越表现不能延续，看好的行业包括医药、电讯、软件、食品饮料和零售等。