市场重大变化：
        最近一个月大的变化就是对美元的看法有了方向性的改变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月份主流观点认为美元会进一步走衰，大宗商品和黄金会继续走牛，但实际上由于欧洲经济不气使美元走强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这是对过去三年大趋势的转变，对投资会有很大影响。过去两个星期，越来越多的人认为在未来美元会走强而油价会下跌。事实上美元反弹的幅度也不小，油价也有了一定的跌幅。市场的分歧还是较大，A  股走势弱，大家都在观望中。
        宏观政策方面：
        虽然目前在宏观政策上没有动作，但我们相信会放松，保增长的权重在逐步扩大。8  月份的经济增长数据难看，预计9  月份的数据更难看。分析师预测8  月份通胀为5.3%，实际可能更低，9  月份会进一步走低，所以通胀的压力不是很大。
        市场对商品价格上调方案的预期增强，由于国际原油价格下跌，成品油理论上可以直接和国际接轨。由于电厂亏损严重，电价改革的呼声也很大。悲观声音比较多，全球经济放缓压力大。由于通胀仍然存在，货币也不能放松，若要保增长扩信贷的话担心会回到原来投资拉动的局面。市场憧憬财政税制的改革，个人、地方、国家的比例要重新分配，可以带给市场信心。
        过去2  个月房地产销售数据非常差，成为了对经济悲观的理由。房地产相关的行业如水泥、钢材、家具等占了经济的40%。房地产投资的下降是必然的。我们分析师预计今年6  月至明年6  月的新开工数据要下降15%。一些之前认为不会很差的分析师改变了观点认为到明年上半年都不会好。上海还不是很明显，成交量是去年同期的60-70%。我们认为房地产要到明年中期后才能复苏，而且复苏不等同于价格见底。