􀂉  06-07  年的A  股泡沫可谓“最具含金量”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比较日本、中国台湾和美国网络股泡沫而言，06-07  年的A  股泡沫形成期盈利增长贡献最大（49%），形成时间最短（两年），泡沫高峰期估值最低（滚动市盈率48  倍）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  A  股泡沫破裂应已逼近估值调整阶段的尾声。A  股泡沫破裂后近一年跌幅超过64%，并不小于前述案例；PE  已逼近历史低点，而前述案例也表明泡沫破裂后PE  调整的极限低值仍在20  倍或更高；但PB  虽已下降61%，仍高于历史低点，也高于前述案例中2  倍的极限低值。综合考虑，我们认为A  股市场应已逼近泡沫破裂后的估值调整阶段的尾声，但还需要时间和空间来面对盈利调整阶段可能出现的盈利负增长的挑战，未来一两年内难以期望取得指数的正收益，不过深幅下跌后的快速反弹仍可预期并应积极把握。
􀂉  长期调整低点或将因经济加速回落而一次性探明。结合经济形势演变，我们将泡沫破裂之后的市场走势划分为六个时期：（1）经济仍然强劲，股市估值崩溃；（2）经济稳定，股市超跌反弹；（3）经济快速减速，股市继续大幅下挫；（4）经济低迷，股市企稳反弹；（5）经济开始复苏，股市筑底承受最后一跌；（6）经济明确扩张，股市摆脱泡沫破裂阴影而复苏。预计中国经济增长未来将加速回落（虽不至于硬着陆），这类似于中国台湾当年的经济表现；A  股因此也可能出现第一波下跌和第二波下跌连续发生的情形，使估值调整快速完成，或将一次性探明具备5  年以上支撑意义的低点。
􀂉  市场活跃度等指标也表明A  股泡沫继续挤压的空间有限。A  股换手率、基金折价率、新股首日超常回报只比低谷期高10%。大部分行业估值逼近历史低点。综合考虑，保险、银行、电力、水陆运输等行业已具备较高安全边际。