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万科A研究报告:东方证券-万科A-000002-期待“金九”的销量突破-080909

股票名称: 万科A 股票代码: 000002分享时间:2008-09-09 16:41:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛和斌
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 247 KB 分享者: 猴****默 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  由于万科07  年8  月份的销售数据是07  年较好的月份之一,因此今年8  月万科的销售情况同比去年减少也属正常情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司8月份销售均价约为8587  元,公司08  年1~8  月的销售均价为8966  元,也较07  年同期的7813  元高15%,同时也高于万科07  年全年的销售均价8532  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至08  年8  月,公司可结算金额达到551  亿元,到达07  年结算金额的157%。公司中报时调整08  年的计划竣工面积为586  万平米,目前公司今年可结算的已销售面积达到了640  万平米,超出计划竣工面积54  万平米。
􀁺  公司8  月份新增项目3  个,合计新增权益建筑面积土地储备35.42  万平米,支付地价6.75  亿元。万科新获土地储备的进度不快,显示出公司对土地市场仍旧谨慎的判断。公司目前在多个城市开展促销活动,也和万科“现金为王”的策略相匹配,为以后以更合适的价格获得新的项目储备埋下伏笔。
􀁺  我们初步预计万科08  年EPS0.58  元,目前08  年动态PE  在10.34  倍,09  年EPS  约为0.72  元,09  年动态PE  为8.3  倍,公司08  年中报每股净资产2.73  元,按此计算的PB  约为2.2  倍,考虑今年业绩增长,08  年动态PB  约为2  倍。我们维持对万科的“买入”评级。

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