􀁺商品熊市上半场（7月11日开始）已经开始一个多月，债券牛市上半场即将开始，理论与实证表明：债券牛市上半场时滞于商品熊市上半场2个月左右
􀁺理论上，股票熊市下半场与债券牛市上半场同步进行
􀁺维持本人2008年7月以来：“美元世纪大底”的判断（正式报告见7月24日“中周期OR短周期？期待股市熊市下半场暨债券牛市”，8月9日“美元在筑世纪大底”，8月17日“再谈美元/原油/A股”等三个报告）
􀁺正如以前报告预测，澳洲中央银行已经于9月2日减息25个基点，澳洲通胀拐点已经显现
􀁺原有预测模型，全球通货膨胀拐点在9月出现，为基于国际原油价格不创新高之假设；由于7月11日以来，国际原油价格急剧下行（超过25%），全球通货膨胀拐点可能要提前1个月至8月，即：本月全球即将公布的数据
􀁺泰国9月1日公布的8月通涨，已经显现拐点；中国台湾通胀也已经出现拐点
􀁺全球债券牛市陆续开演，正如8月初报告“第三季度宏观预测”所展示的，全球大胆做多的品种：美元，澳大利亚债券
􀁺中国经济不管如何着陆，债券牛市上半场已经开演
􀁺2008年第三季度，全球经济已经进入本轮调整中的第二轮衰退，第二轮衰退是整体性的；未来三个月是阻止中国经济硬着陆的关键时间，必须确保中国GDPG不在12月末下行破9%
􀁺历史经验表明：中国经济下行破10%，就业面临挑战，而6月末已经下行破10；由于产业结构不是几个月可以改变和升级的，中国GDPG下行破9%，其实便是硬着陆
􀁺依据我们7月的预测，全球主要经济体PPI和CPI峰值在第三季度（9月），而后将急剧下行，通胀膨胀已经不是当前主要矛盾；如果未来半年后，大宗商品价格上行，正好表明全球经济没有陷入严重衰退，是个好消息
􀁺考量8月20日中国调高上网电价，中国PPI拐点也在9月份，中国7月和8月PPI将是一个圆顶