传媒公司收入保持快速增长，净利润增速放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年上半年14  家传媒上市公司同比增长35%，高于2007  年5.3%的增速；归属于母公司的净利润同比增长26.2%，低于2007  年47.6%的增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）平均每股收益0.12元，与去年基本持平。14  家公司中亏损2  家。

  毛利率下降是净利润增幅低于收入增幅的主要原因。除了北巴传媒、广电网络、新华传媒三家公司的毛利率有明显提升外，其他传媒公司的毛利率均出现下滑。毛利率上升的公司均是业务转型的公司。毛利率下降的公司又可分为三类：（1）资本投入和折旧增加导致毛利率下降的有线网络公司，如歌华有线；（2）平面媒体广告或者电视广告业务量下降或者分成比例下降，如赛迪传媒、中视传媒和电广传媒；（3）原料成本升（印刷纸张价上涨）导致平面媒体或者媒体公司的印刷业务毛利率下降，如出版传媒、粤传媒。

  投资收益占比和实际所得税率稳定。14  家传媒公司投资收益占比稳定在28%。传媒行业的平均实际所得税率维持在15%左右，其中享受免所得税政策的公司有三家（歌华有线、新华传媒、出版传媒），其余的传媒公司则或者享有西部开发15%的优惠政策（博瑞传播印刷子公司、广电网络、中信国安子公司），或者执行特区过渡所得税率的优惠政策（东方明珠、华闻传媒）。除西部大开发的税收优惠政策有持续性外，其他的所得税优惠政策都是2008  年到期。